Raportul PwC arată că majoritatea producătorilor de aur intenţionează să mărească volumul de metal preţios extras
În ciuda nivelului ridicat din prezent al preţului aurului, companiile miniere din întreaga lume estimează că actualele preţuri ridicate se vor menţine pe parcursul anului 2011, potrivit raportului PwC Global Gold Price Survey. Iată câteva dintre concluziile cheie ale raportului: 82% dintre producătorii de aur se aşteaptă ca nivelurile producţiei lor de metal preţios să crească în următorul an; aproape 75% dintre companiile miniere care exploatează zăcăminte de aur se aşteaptă ca preţul aurului să crească până în ultimul trimestru al anului 2011. Cu toate acestea, actualul nivel al preţului aurului este în continuare, în termeni reali (ajustat la inflaţie) mult sub nivelul celui atins în 1980; reprezentanţii companiilor miniere estimează că preţul aurului se va situa între 1400 şi 3000 de dolari americani uncia, 40% dintre respondenţi estimând această valoare la aproximativ 1500 de dolari americani. “Ţinând cont de cererea mare de aur, va fi interesant de urmărit dacă acele companii miniere care au identificat depozite aurifere marginale vor demara producţia într-un ritm mai rapid decât ar face-o în condiţii normale de piaţă”, a comentat Alexandru Lupea, Partener, Servicii de Audit, liderul Grupului pentru industria energetică, minieră şi de utilităţi din cadrul PwC România.
Sondajul PwC arată că 70% dintre producătorii de aur intenţionează să folosească lichidităţile adiţionale obţinute ca urmare a preţului ridicat al aurului pentru identificarea unor noi depozite sau extinderea celor actuale pentru a asigura un grad ridicat de refacere a rezervelor de aur. Principalele strategii folosite sunt explorarea organică de tip brownfield (78%), adică extinderea unor exploatări deja active, explorarea organică de tip greenfield (54%), care presupune căutarea unor depozite noi de aur, şi fuziunile şi achiziţiile (37%). “Numărul fuziunilor şi achiziţiilor planificate este explicat parţial de corelaţia dintre creşterea cotaţiei internaţionale a aurului şi sporirea activităţii de M&A”, a precizat Lupea. „Anul trecut s-a înregistrat o creştere semnificativă a numărului tranzacţiilor în sectorul minier, o tendinţă similară cu cea manifestată în 1980 atunci când preţul aurului a fost la cel mai ridicat nivel.”
Îngrijorările legate de fragilitatea monedelor, îndeosebi cea a dolarului american şi al monedei euro, contribuie la creşterea preţului aurului. Deficitele bugetare considerabile şi gradul din ce în ce mai ridicat de îndatorare al sectorului public în Statele Unite şi Europa pun presiune asupra celor două monede de circulaţie globală. Drept urmare, din ce în ce mai multe state se îndreaptă spre rezervele de aur ca substitut la păstrarea rezervelor în valută. Ţările bogate în resurse naturale s-ar putea orienta din ce în ce mai mult spre investiţiile în aur pentru a limita întărirea monedelor proprii (şi prin urmare pentru a evita efectele negative asupra industriilor lor nelegate de exploatarea resurselor naţionale naturale) şi ar putea extinde masa monetară pentru a finanţa achiziţiile de metal preţios. Statele care nu se bazează pe exploatarea resurselor naturale, dar au o componentă puternică de export, ar putea adopta strategii similare ţinând cont de faptul că o valoare mai scăzută a monedelor locale le-ar ajuta la menţinerea competitivităţii exporturilor.
Hedging-ul preţului aurului continuă să fie nepopular în rândul companiilor miniere. Sondajul PwC arată că 26% dintre companii deţin instrumente financiare derivate şi contracte forward de vânzare pentru a contracara variaţia preţului aurului, în creştere faţă de doar 22 de procente în 2009, dar 64% dintre companiile care recurg la astfel de mijloace de protecţie sunt nevoite să le utilizeze ca o condiţie explicită în contractele lor de finanţare. Preţul ridicat al aurului şi perspectivele pozitive pentru 2011 inhibă recurgerea la instrumentele financiare derivate aşa cum arată companii precum Barrick Gold, AngloGold Ashanti, şi Resolute Mining care şi-au lichidat portofoliile de instrumente financiare derivate în 2010.
